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责任编辑：张岩摩根大通的错误之处就在于，它估计非央行对政府债券的需求也会相应回升。正如潘尼格左格鲁承认的那样，他对短期内的需求过于乐观。因此，随着所有资产类别的交易员们都将注意力集中在美债收益率的下一步走势上，这位摩根大通策略师重新审视了之前对全球债券供求的分析，纳入了对2018年和2019年余额的最新供应预测。

根据业内人士分析，银行不赎回的原因主要有两个，一方面，发行人可能为了维持资本充足率而主动不赎回，或者是因为再融资难度大，融资成本高；另一方面，发行人可能由于达不到行使赎回权的条件而被动不赎回，比如赎回后资本水平不满足监管要求、监管部门不批准等。

“每只产品规模都不大，大部分在10亿元以下，有些股份行发的可能在10亿-20亿。但发行效率高，一家银行一年发行上百亿没有问题。”上述人士说。关于总发行量，并没有权威统计数据。有市场人士认为，截至目前，总发行量“没有3万亿也有2万亿”；也有市场人士保守估计，“一年一万亿应该是有的”，即在1-2万亿。

文章指出，自2019年10月以来，受到全球增长复苏和贸易协定前景展望良好，全球股市看涨情绪不断兑现、指数持续上涨（富时环球指数达到峰值，上涨约14%），随后进入回落调整期。科技行业中的优质成长型企业是引领本轮股市上涨的主力军，它们遥遥领先于对经济敏感的价值型企业。这也说明股市投资者并不完全确信今年会出现强劲的经济反弹，而且这种怀疑在疫情爆发前就已显露无遗。

值得注意的是，在一般公共预算收入同比增幅缩窄的情况下，前10月财政支出仍然保持较快增长，重点支出预算执行情况良好。数据显示，1-10月累计，全国一般公共预算支出190587亿元，同比增长8.7%，增幅比去年同期提高1.1个百分点。1-10月累计，地方一般公共预算本级收入87042亿元，同比增长3.3%，增幅同比回落3.8个百分点。中国证券报记者了解到，受减收影响，目前湖北、重庆、吉林已按预算法规定调整省本级预算，主要是减少预算总支出、调入预算稳定调节基金；其他地区部分市县也调整了预算。

景顺长城基金总经理康乐祝贺科创板正式开板，中国资本市场迎来了历史性时刻。作为深化资本市场改革的重要举措，科创板将为国内科创企业提供源源不断的成长动力，也会吸引海外上市科技巨头回流。同时科创板在多方面进行制度改革的先试先行，有利于提高中国股市的效率和公平性。