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李永波当运动员时和田秉义是一对黄金搭档，曾六次获得世界冠军，其中包括两次世锦赛冠军和三次汤姆斯杯赛冠军。还曾在88年奥运会羽毛球作为表演项目时夺得男双金牌，在92年巴塞罗那奥运会上，已经过了巅峰期的李永波和田秉义夺得男双铜牌。92年巴塞罗那奥运会国羽人员老化、状态普遍下滑，只获得1银4铜。93年李永波出任副总教练（当时未设总教练），当时老队员大多数面临退役，新人上不来，国羽处于历史最低谷，在当年的世锦赛上只获得一项冠军、一项亚军和三项第三名。李永波上任以后从队风抓起，处理了吴文凯等尖子队员，开始着手培养葛菲/顾俊、叶钊颖、董炯、孙俊等年轻队员。教练班子也进行了大换血，启用了李矛、李玲蔚等年轻教练。

资深基金经理实力掌舵：林国怀先生，硕士。历任天相投资顾问有限公司基金分析师，瑞泰人寿保险基金组合投资经理，泰康资产管理有限公司执行总监，天安人寿资产管理中心权益投资部经理。现任兴全基金管理有限公司FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监、拟任基金经理。林国怀先生拥有11年证券从业经验及基金研究经验、9年类FOF投资管理经验，是业内最资深类FOF投资经理之一。

第一部分 国债长期走势和2018年行情总结一、国债市场长期走势分析对国债价格或者说利率周期的研究根本上还是对于经济周期的研究，利率周期与经济周期密切相关，经济周期决定了利率周期并领先于利率周期，但利率又通过影响全社会资金成本和回报率的方式反作用于经济周期上。因此整体呈现经济下行-融资成本下降（利率走低）-（政府、企业、居民）加杠杆-经济回升-利率上行-（政府、企业、居民）降杠杆-经济下行的周期循环中。经济周期有不同的表现形式，一轮大的周期又是由几个中型周期和众多小周期叠加而成。比如，一轮康波周期包含5-6轮朱格拉周期，每个朱格拉周期则是由3轮基钦周期构成。因此，我们一般观察的短期周期往往表现为3年左右一个轮回。以债市为例，目前国内利率周期处于2008年以来第四轮周期的开始阶段，前三轮利率周期分别为2008年到2011年底，2012年到2014年初，2014年初至2017年底，每轮周期持续3年左右的时间。2018年初以来利率进入第四轮周期的下行阶段，目前仍处于下行过程中。总结近十年利率走势我们发现经济周期、杠杆周期与利率周期密切相关。

责任编辑：吴金明此次交易完成后，常发集团将不再持有上市公司股权，与此同时，由于雷科众投系雷科防务董事、高级管理人员刘峰、刘升、高立宁、韩周安共同出资设立的企业，且上述人员构成一致行动人，目前为雷科防务的第一大股东，因此，雷科防务大股东与雷科众投构成一致行动关系，其持股比例将由此前的11.8%增至16.8%。

摘要近期半导体类股的波动，在很大程度上是该行业历史周期性的结果。在我们看来，半自动化生产周期波动幅度应该收窄，因为行业结构更加合理和规范。我们认为，物联网、云计算和人工智能的长期利好因素也应该会抑制行业波动，而周期性疲软可以被视为一个潜在的买入机会。

值得注意的是，尽管富顺光电2016年才跨界转型充电桩业务，但是其充电桩业务的毛利率却非常高，超过科士达与易事特。不过，好生意背后却是大量应收账款“堆积”而成。更糟糕的是，随着《每日经济新闻》记者调查深入，发现富顺光电多个大客户的股东疑与雪莱特第二大股东、副总裁、富顺光电董事长陈建顺有交集。